9.1 跳空
跳空是價格在開盤或交易恢復時，直接跨越上一根K線收盤價，形成沒有成交記錄的價差區。
跳空常見於：
- 股票隔夜消息。
- 財報或重大事件。
- 盤前交易。
- 流動性不足。
- 市場情緒集中釋放。
缺口上下沿可以作為觀察邊界，但缺口中間是成交真空，追單時要考慮滑點和成交風險。
不同市場的跳空語境不同：
- 股票市場有明顯開盤和收盤。
- 期貨交易時間更長，但仍可能因休市或換月產生缺口。
- 加密市場24小時交易，傳統跳空概念需要謹慎使用。
跳空不能只看「缺口方向」，還要看缺口之後是否被市場接受：
- 向上跳空後，如果價格能在缺口上沿上方站穩，並且回落不回補，說明買盤願意在新價格區間成交。
- 向上跳空後，如果很快跌回缺口內部，說明追高資金缺少承接，缺口可能變成失敗突破。
- 向下跳空後，如果反彈無法收回缺口下沿，說明賣壓仍然占優。
- 向下跳空後，如果快速回補並重新站回原區間，說明恐慌可能被吸收。
缺口中間不適合隨意追單。真正可觀察的位置通常是缺口上沿、下沿、回補後的反應，以及缺口是否在後續K線中被接受。
9.2 訂單類型
交易計畫最終要通過訂單執行。不了解訂單類型，技術分析再清楚，也可能在執行層出問題。
市價單：
市價單追求立即成交，成交價格以當時市場可得價格為準。優點是成交快，缺點是滑點不可控，尤其在流動性差、波動劇烈或盤口稀薄時。
適合使用市價單的情況，是你更重視立刻退出或立刻成交，並且盤口深度足以承受你的訂單。 不適合使用市價單的情況，是價格快速跳動、點差突然擴大、盤口很薄、新聞剛落地，或者你的訂單量明顯大於當前盤口深度。
限價單：
限價單指定願意買入或賣出的價格。買入限價單通常不會高於指定價格成交，賣出限價單通常不會低於指定價格成交。優點是價格可控，缺點是可能無法成交或只部分成交。
限價單適合提前掛在計劃價格附近，控制成交成本。 但如果交易邏輯要求必須離場，不能把限價單當成一定能成交的保護。價格快速穿過限價而沒有成交時，風險仍然留在帳戶裡。
止損單：
止損單在觸發價格到達後轉為市價單或其他執行方式。它的作用是當價格朝不利方向運行時自動退出，但在跳空或劇烈波動中，實際成交價可能差於觸發價。
止損單適合處理「必須退出」的風險，但不能保證成交價等於觸發價。計劃倉位時，要把可能滑點納入單筆風險，而不是只看止損觸發價。
止損限價單：
止損限價單觸發後變成限價單。優點是避免以過差價格成交，缺點是如果市場快速越過限價，可能無法成交，風險仍然留在帳戶裡。
止損限價單適合你寧願不成交，也不願接受過差價格的場景。它不適合用作災難性風險保護，因為極端行情裡「不成交」本身可能是更大的風險。
追蹤止損：
追蹤止損會隨著價格有利運行而調整止損位置，用於鎖定利潤。它適合趨勢持倉，但參數太緊容易被正常波動掃出。
追蹤止損必須和品種波動匹配。參數太緊，會把正常回踩當成趨勢結束；參數太鬆，又可能把已獲得的利潤大幅回吐。
對於需要“必須離場”的情況，優先考慮能保證觸發的保護型止損；對於需要等待更好價格的情況，再考慮限價單。不要把“價格最好”誤當成“風險最小”，因為沒有成交本身也是風險。
9.3 盤口、點差、滑點和部分成交
盤口顯示市場當前買賣掛單。買一賣一之間的差距叫點差。點差越大，交易成本越高。
滑點是預期成交價格和實際成交價格之間的差異。滑點可能來自：
- 市場快速波動。
- 訂單量大於當前盤口深度。
- 交易品種流動性不足。
- 新聞事件或開盤跳空。
- 使用市價單追單。
部分成交是指你的訂單只成交了一部分。限價單更容易遇到這種情況。對於大倉位或低流動性品種，部分成交會影響實際風險，因為你的計劃倉位和實際倉位不一致。
交易者必須把成交成本納入系統。一個紙面上2R的機會，如果實際滑點和手續費很高，真實盈虧比可能明顯下降。
執行品質檢查：
- 入場滑點是否經常讓實際入場價偏離計劃。
- 出場滑點是否經常讓實際虧損超過-1R。
- 部分成交後，是否重新計算真實倉位和真實風險。
- 點差擴大時，策略是否仍有足夠盈虧比。
- 關鍵新聞、開盤、收盤前後，成交品質是否明顯惡化。
如果一個策略只在理想成交價下成立，它不是完整策略，只是圖表假設。
9.4 流動性和成交品質
流動性好的市場通常具備：
- 買賣盤深。
- 點差小。
- 成交連續。
- 大額訂單不容易明顯衝擊價格。
流動性差的市場常見問題：
- 點差大。
- 少量訂單就能推動價格。
- 止損容易滑點。
- 盤口掛單可能快速撤掉。
- 圖表形態更容易失真。
技術形態在高流動性市場中通常更可靠，因為價格更能代表廣泛交易者行為。在低流動性市場中，一根長影線可能只是少量成交造成，不一定代表真實多空爭奪。
如果流動性明顯變差，最直接的處理不是硬做，而是減小倉位、提高容忍度要求，或者直接放棄這筆計畫。圖形再漂亮，成交成本和退出品質太差，也沒有交易價值。
低流動性環境下的不交易條件：
- 點差已經吃掉計劃利潤的大部分。
- 止損觸發後可能沒有足夠對手盤成交。
- K線長影線頻繁，但成交量和盤口深度不足。
- 你需要用市價單進出，但盤口深度無法承受訂單。
- 圖表信號很好看，真實成交卻很差。
技術分析必須服從成交品質。不能成交、成交太貴、或者退出困難，都可以讓一個看似漂亮的形態失去交易價值。
9.5 跳空風險如何進入計劃
跳空會讓止損失去精確性。比如你計劃在98止損，但市場因為隔夜消息從100直接開在92，你的實際虧損可能遠大於計劃。
跳空風險常見於：
- 股票和ETF隔夜。
- 財報、監管公告、宏觀數據。
- 期貨休市後重新開盤。
- 流動性不足的品種。
- 槓桿倉位被迫平倉時。
應對方式：
- 重要事件前降低倉位或不持倉。
- 不把止損設定得剛好卡在明顯流動性位置。
- 對隔夜倉使用更保守的風險預算。
- 槓桿倉位預留保證金緩衝。
- 復盤時記錄計劃止損和實際成交差異。
如果一筆交易的主要風險來自跳空，而你的帳戶無法承受止損失效後的虧損，就不應該持倉穿越事件。止損是風險控制工具，但不是保證成交價格的保險。
因此，計畫裡要提前寫明：哪些事件前不持倉、哪些倉位必須減半、哪些品種在跳空窗口直接放棄。沒有把事件風險寫進計畫的交易，只是賭價格不會出事。
9.6 市場機制練習
選一個交易品種，觀察一天盤口和成交：
- 記錄正常時段點差。
- 記錄波動加大時點差是否擴大。
- 用小數量限價單觀察是否容易成交。
- 比較市價單和限價單的成交價格差異。
- 記錄你的策略是否依賴非常理想的成交價格。
如果策略只有在完美成交時才賺錢，它可能不是一個穩健策略。